事件：20010 年11 月份我国钢材出口285 万吨，环比增加14 万吨;11 月份我国钢材进口129 万吨，环比减少19 万吨;合计粗钢净出口137 万吨，较上月净出口97 万吨继续改善。11 月我国粗钢、生铁和钢材产量分别为4726 万吨、4481 万吨和6295 万吨，分别同比增长37%、36%和46%。

　　我们的观点：1、11 月国内钢材进出口局面持续第7 个月改善，出口同比降幅亦收窄至3.7%;前11 月共计粗钢出口、进口分别为2251、2159 万吨，净出口97 万吨，预计今年全年少量净出口，明年净出口2000 万吨左右。

　　2、11 月粗钢日均产量为157.5 万吨，较10 月环比下降5.6%，降幅略超市场预期，年化产量仅5.7 亿吨。1~11月生铁、粗钢和钢材产量分别为4.99 亿吨、5.2 亿吨和6.3 亿吨，分别同比增长15%、12%和17%。保守估计全年粗钢产量约为5.7 亿吨左右，较08 年增长约13%。

　　3、从外部环境看，国际钢价自10 月初以来出现了两个多月的调整，调整幅度在5%~15%之间，近期有走稳反弹迹象，况且从中长期看，OECD 领先指标显示国际钢价在调整结束后仍有上行空间。

　　4、从出口国别看，主要还是对亚洲出口的复苏，对欧美出口仍维持低位。对亚洲出口出口比例从07~08 年的60%上升至10 月份的72%，随着欧美需求的改善未来对其出口量有望反弹。

　　5、未来6 个月我们仍相对看好钢铁表现：从需求看，随着地产新开工和出口增加，呈环比改善趋势。从钢价趋势看，虽然短期有震荡调整可能，但成本上涨预期和强劲的需求将推动钢价易涨难跌。从政策层面看，将要出台的《钢铁行业准入条件和兼并重组指导意见》对行业预期影响正面。

　　6、基于以上分析，对于具备独特产品竞争优势、原材料采购成本优势、区域市场优势的钢铁公司，短期市场调整将提供更好买入机会，重点推荐：宝钢股份(9.17,0.00,0.00%)、八一钢铁(14.56,0.00,0.00%)、首钢股份(6.21,0.00,0.00%)、大冶特钢(12.09,0.00,0.00%)。